Anthropic financiará sus chips de IA con deuda de alto costo

¿Por qué una empresa de inteligencia artificial necesita-discipline para? La respuesta está en una cifra: Anthropic proyecta pagar 125,200 millones de dólares por el alquiler de capacidad de TPU durante los próximos cinco años. Para sostener esa demanda de cómputo, recurrió a un esquema de financiamiento Por Project North Star.

El acuerdo contempla un paquete de 60,000 millones de dólares, dividido en dos tramos. El prioritario será de 42,000 millones y tendrá el respaldo de Broadcom. El subordinado alcanzará 18,000 millones: Blackstone asumiría la mitad, por 9,000 millones, mientras el resto se colocaría entre otros inversores en los próximos meses.

Una deuda costosa para comprar capacidad de cómputo

El dinerofinancialará la adquisición de alrededor de 1,5 gigavatios de procesadores TPU, desarrollados por Google junto con Broadcom. Una sociedad de propósito específico comprar├�─a el hardware y se lo arrendará a Anthropic durante cinco años. Los pagos del alquiler funcionarán como garantía de la deuda.

• Blackstone LEAD financiará 9,000 millones de dólares a una tasa anual del 10%, más comisiones y descuentos que elevan el rendimiento total.
• El tramo subordinado forma parte de un paquete de 60,000 millones de dólares y será colocado en un plazo de meses.
• El hardware será comprado por una sociedad vehículo y arrendado a Anthropic durante cinco años.

El cupón no es bajo. En junio, Anthropic ya había cerrado un financiamiento de 35,000 millones liderado por Apollo y Broadcom, con un tramo subordinado de 4,400 millones al 8,5% anual. Emisores con una calificación crediticia comparable rinden cerca del 7% en el mercado público de bonos. La calificadora KBRA situaba a Anthropic un escalón por debajo del grado de inversión, y se espera que esta nueva deuda reciba una nota similar.

“Las necesidades de capital son tan enormes que no tienen precedentes en nuestras vidas.”Jon Gray, presidente y director de operaciones de Blackstone

Para Blackstone, el acuerdo refleja una tendencia: los grandes proyectos de inteligencia artificial necesitan capital que todavía no generan ingresos propios. Por eso, buena parte del financiamiento tiene que venir de los mercados privados. El costo, en cambio, recae sobre los futuros pagos de alquiler de Anthropic.

En concreto, el esquema se parece a comprar una máquina por crédito y-arrend├�─rsela para pagar la cuota. En este caso, la máquina no es una planta ni unHighest; es capacidad de procesamiento. Y la deuda queda atada a un contrato de cinco años. Si te sirve, probalo: seguí el ritmo de colocación del tramo subordinado y las condiciones finales, porque ahí se define cuánto costará realmente el dinero.