Rodrigo Iriarte, Economía — Las principales consultoras que relevan precios en la Argentina proyectan que la inflación de agosto cerrará en el rango más bajo de lo que va del año, una señal que, según los analistas consultados, permitiría encadenar un tercer mes consecutivo de desaceleración del Índice de Precios al Consumidor (IPC) y refuerzan la expectativa de que el proceso de desinflación iniciado a comienzos de 2026 se sostenga en el corto plazo.

El piso del año y la dinámica de los alimentos

Las estimaciones difundidas en las últimas horas ubican al índice general de agosto en una banda de 1,5% a 1,6%, por debajo de los registros de julio y junio. La consultora EcoGo publicó una proyección de 1,5% para el mes, mientras que el estudio de Orlando Ferreres lo calculó en 1,6%. De concretarse esa marca, el indicador se ubicaría como el menor de 2026 y se compararía, en términos de dinámica mensual, con el mejor registro observado en el primer trimestre.

En paralelo, el comportamiento del rubro alimentos sería el dato más llamativo del relevamiento. EcoGo proyectó para la división Alimentos y Bebidas una suba de apenas entre 1% y 1,1% para agosto, es decir, por debajo de la inflación general estimada. Es un fenómeno relativamente inusual en los últimos meses y, según la misma consultora, estaría explicado por una moderación en los precios de los bienes elaborados y por una marcada estabilidad en los frescos. Algunas categorías, entre ellas las carnes, habrían registrado leves bajas de precios durante el mes, un comportamiento que no se observaba de manera sostenida desde hacía varios meses y que, de confirmarse cuando se conozca el dato oficial, configurará un dato saliente en la lectura oficial.

Tipo de cambio, tasas y el peso de la deuda en los hogares

Mientras los precios desaceleran, el frente cambiario y financiero muestra señales mixtas. El dólar mayorista cerró el jueves en 1.512 pesos, por encima del umbral de 1.500 pesos que había operado como referencia durante las semanas previas, en un nivel que los analistas vinculan a la estacionalidad de pagos de agosto y a cierta recalibración de expectativas. Para los economistas consultados, la dinámica cambiaria seguirá siendo determinante en la evolución de los precios de no alimentos durante el segundo semestre.

Otro fenómeno que empieza a ganar atención es el peso creciente de la deuda sobre los ingresos familiares. Datos difundidos por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) indican que uno de cada cuatro pesos que comprometen mensualmente los hogares ya corresponde al pago de cuotas de créditos o a deudas con atrasos en su cumplimiento. Se trata de un nivel elevado que, en la lectura de los analistas, actúa como un ancla sobre el consumo y limita la capacidad de las familias de seguir incorporando financiamiento, en un contexto en el que la expansión del crédito al consumo ya muestra signos de frenado y la morosidad se encuentra en alza.

“La desaceleración del índice se apoyó principalmente en carnes y productos elaborados, mientras carnes registraron leves bajas mensuales en un comportamiento poco frecuente en el último tiempo.”EcoGo

Sectores con alto peso en el empleo formal, como construcción, industria manufacturera y comercio, muestran en los registros acumulados caídas frente al mismo mes del año anterior, lo que empieza a enfriar las expectativas de consumo para los próximos meses. A la par, las tasas de financiamiento a corto plazo para empresas llegaron a escalar hasta 32% anual en las últimas semanas, un nivel que varios economistas consideran incompatible con una recuperación sostenida del crédito; aunque retrocedieron hacia el 28%, siguen siendo elevadas y condicionan la recomposición de la inversión privada.

La mirada hacia adelante y lo que el mercado espera

Para los hogares, una inflación mensual por debajo de 2% representa una pausa en la pérdida de poder adquisitivo, luego de meses en los que la combinación de índice alto y salarios rezagados deterioró el ingreso real. Cuánto de esa pausa se traduzca en alivio concreto dependerá, en buena medida, de cómo evolucionen los salarios en las próximas paritarias, en un escenario en el que las expectativas de inflación relevadas por el BCRA se encuentran ancladas en torno a 1,5% mensual para los próximos meses y en el que el mercado anticipa que el INDEC confirmará una lectura de agosto en el rango bajo de las estimaciones privadas, consolidando así la tendencia descendente que, según los analistas, sería la más pronunciada del año.