Sexto mes de caídas: el crédito a los hogares sigue sin recuperarse y arrastra al consumo

El crédito que los hogares usan para financiar compras cotidianas encadenó en octubre su sexta caída mensual consecutiva. Según datos de la consultora Equilibra, basados en información del Banco Central, el volumen se contrajo 1,1% en términos reales desestacionalizados durante el mes, y desde mayo la serie no registró ningún período con variación positiva.

Las caídas fueron de 1,7% en mayo, 0,8% en junio, 1,2% en julio, 0,9% en agosto y 0,5% en septiembre. El último mes en terreno positivo había sido abril, con una suba de apenas 0,1%, un dato que deja en evidencia la persistencia de la tendencia.

¿Qué explica el retroceso dentro del crédito?

Las tarjetas de crédito mostraron la mayor retracción, con una baja de 2,1% real mensual. Los préstamos personales cayeron 0,1%, mientras que las líneas con garantía real, impulsadas por los créditos hipotecarios, crecieron 2,3%. El resultado neto fue una baja de 0,3% en el total de préstamos en pesos a las familias.

¿El crédito total acompaña la mejora en los números nominales?

En términos nominales, el crédito total al sector privado en pesos subió 2,0% en octubre, hasta alcanzar un saldo de 111 billones de pesos. Descontada la inflación, estimada en 1,9% para el mes, la variación real fue de apenas 0,1% mensual, con una caída interanual de 1,6%, según un análisis de First Capital Group.

El retroceso del financiamiento coincide con un deterioro en las ventas de consumo masivo. Según Scentia, las cantidades vendidas bajaron 1,2% interanual en septiembre, y los primeros nueve meses del año acumulan un descenso de 2,7% frente al mismo período de 2023. Un estudio de NielsenIQ marca una situación más pronunciada, con una caída de 5,8% interanual en el bimestre agosto-septiembre.

En la morosidad aparece una mejora puntual. Según la consultora 1816, en base a la Central de Deudores del Banco Central, la tasa de préstamos con atrasos de más de 90 días bajó de 12,81% en agosto a 12,20% en septiembre. Sin embargo, esa baja se explica por una reducción del saldo en mora, que cayó 4,1% real en el mes, y no por un aumento del crédito disponible. En paralelo, las refinanciaciones crecieron y representaron 3,9% del crédito a las familias en septiembre, el nivel más alto de la serie.