El mercado cambiario argentino volvió a mostrar este jueves una dinámica atípica para los parámetros históricos recientes: el dólar blue recortó diez pesos a lo largo de la rueda y terminó negociado a 1.535 pesos para la compra y 1.555 pesos para la venta, en lo que constituye la cuarta sesión cambiaria de la semana en el segmento informal, según los registros difundidos por las principales cotizaciones que relevan las operaciones en la city porteña. La baja se produjo en un contexto en el que el resto de las variantes del peso frente a la moneda estadounidense presentó movimientos dispares y volvió a poner el foco en la persistencia de la brecha entre los distintos tipos de cambio, una cuestión que golpea de lleno en los precios internos y en los costos de acceso a bienes importados.

¿Qué pasó con el tipo de cambio oficial y las alternativas financieras?

El Banco de la Nación Argentina mantuvo la cotización mayorista en 1.485 pesos para la compra y 1.535 pesos para la venta, un valor idéntico al que viene sosteniendo en las últimas jornadas y que ubica al dólar oficial apenas por debajo del blue, con una diferencia que se redujo al 1,3 por ciento, un nivel notoriamente acotado si se compara con la volatilidad que mostró el mercado cambiario a lo largo de los últimos meses. Para los operadores del mercado de capitales, la referencia fue mixta, ya que el dólar MEP, también conocido como dólar bolsa, terminó a 1.538,10 pesos para la compra y 1.541,20 para la venta, mientras que el contado con liquidación se posicionó en 1.602,30 pesos para la compra y 1.603 pesos para la venta, una cotización que se transformó otra vez en la más cara del abanico y que volvió a marcar la diferencia más amplia respecto del oficial, al ubicarse unos 68 pesos por encima del valor del Banco Nación. El dólar cripto, por su parte, una variable que surge de las operaciones con activos digitales y que se volvió un termómetro adicional de la cotización paralela, cerró en 1.596,86 pesos para la compra y 1.600,99 pesos para la venta.

¿Cuánto termina pagando quien paga con tarjeta en el exterior?

El dato que más impacta de manera directa en el bolsillo de los consumidores es el que arroja el dólar tarjeta, ya que se trata de la cotización que se aplica sobre los consumos en moneda extranjera y que termina definiendo el monto que llega en los resúmenes de las tarjetas de crédito. Este jueves ese valor se fijó en 1.995,50 pesos, es decir unos 440,50 pesos por encima del blue y aproximadamente 460 pesos por encima del oficial, una distancia que explica por qué los consumos en el exterior, los servicios digitales en moneda extranjera y los viajes al extranjero siguen siento sensiblemente más caros que la cotización que surge del mercado paralelo.

¿Y el riesgo país? ¿Qué dice el cierre de 507 puntos básicos?

Otro indicador al que suele prestarse atención en jornadas como esta es el riesgo país que elabora la banca de inversión estadounidense JP Morgan a partir de la diferencia entre el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos y el de los títulos soberanos de los demás países emisores, un número que termina reflejando el costo que enfrenta la Argentina para endeudarse en los mercados internacionales. La cifra correspondiente a la jornada se ubicó en 507 puntos básicos, un nivel que sigue siendo elevado en términos históricos y que condiciona las posibilidades concretas de acceder a financiamiento externo fresco en condiciones razonables, incluso en un escenario en el que las cotizaciones cambiarias muestran mayor estabilidad. La persistencia de un riesgo país en el rango de los 500 puntos básicos configura, por sí misma, una restricción que condiciona cualquier programa económico que requiera acudir al crédito internacional para fortalecer las reservas del Banco Central.

¿Qué pasa con la brecha y qué falta para que la diferencia deje de sentirse en el precio de la comida y de los servicios?

• La distancia entre el dólar blue y el oficial se mantiene en torno al 1,3 por ciento, un valor bajo desde el punto de vista histórico pero que convive con cotizaciones más altas en las variantes financieras, como el CCL, que sigue siendo la más cara del abanico.
• El dólar tarjeta, ubicado en 1.995,50 pesos, se mantiene como el tipo de cambio que más aleja el costo de los consumos en el exterior y de los servicios digitales del precio que el consumidor observa en las pizarras de la city.
• El riesgo país cerró en 507 puntos básicos, una cifra elevada que sigue encareciendo el eventual acceso argentino al financiamiento externo en condiciones normales.
• Persiste la discusión respecto de cuánto tiempo puede sostenerse la cercanía entre el blue y el oficial sin que esa paridad derive en una recalibración de los precios relativos internos, especialmente en bienes y servicios que toman como referencia alguna de las cotizaciones más altas.
• Sigue abierta la pregunta sobre los mecanismos que faltan para que la convergencia cambiaria deje de convivir con una inflación acumulada que ya incorporó valores más altos en góndolas, expensas y tarifas, lo que obliga a pensar en estabilización integral y no solo en el frente cambiario.